logo图片
  • 联系电话: 022-23312377
  • 点击这里给我发消息



  • 2017-12-05 09:28:49

报告要点:
2017年11月22日至24日由中国商务部、国家能源局和上海市人民政府共同支持,商务部外贸发展局主办的第六届“中国国际石油贸易大会”在上海召开,会议邀请了业内知名机构及嘉宾对全球原油市场从不同角度进行了主体演讲。由于演讲内容过于繁杂,本文仅对重要观点进行总结。
本次会议中邀请了较多国际知名能源机构及投资机构进行主题演讲,总结发现目前结构对未来原油市场的供需格局变化及未来原油市场行情预测共同点较多,多个维度的分析得出较为相同的结论可以说明目前原油市场的一致性预期较为明确,若重大意外事件发生,未来油价在多个维度的基本面共振下的走势将会超出我们此前的预期。以下为主要观点总结。
一、绿色轮胎新材料应用
从目前全球原油出口情况上来看,主要产油国都逐渐向亚洲输出原油,其中如沙特、俄罗斯、委内瑞拉等国输出比例较为明显。沙特对亚太地区的出口已经远超过对欧洲及北美地区的出口,俄罗斯在ESPO管道逐渐畅通后也在逐渐扩大对中国及亚太地区的出口量。除了传统的产油国,解除了原油出口禁令之后的美国对中国的出口也在逐渐提升,美国的原油出口量在两年多的时间里快速的提升至200多万桶/日,并且仍在增加。各大机构均分析认为美国将会非常重视中国在未来原油方面的需求,目前美国对中国的原油输出增长较为显著,未来输出量将会继续提升,有可能会与沙特及俄罗斯争夺最大对中国原油输出国的地位。

二、OPEC原油供应在2018年仍面临可能出现的断供情况

OPEC在未来仍将是原油输出的主要来源,但在2018年OPEC可能会面临着较多的断供风险,这些风险目前来看均来自中东:美国可能重启对伊朗制裁导致其原油无法出口;利比亚局势仍处于较为不稳定的状态;委内瑞拉国内经济局势的恶化会持续影响其在原油开采方面的投资;ISIS明面被瓦解,但可能进入地下并且持续影响库尔德及伊拉克地区的原油出口;也门地缘冲突尚未平息。总结来说,中东地区地缘冲突有所加剧,这可能会影响2018年原油供应。
三、美国页岩油的保本点可能会开始提高
随着美国页岩油产量的快速提升,未来页岩油的保本点在经历了连续多年的下降后可能也会出现提升。这主要是因为目前油气勘探及开掘的费用在提升,同时在经历了低油价快速开掘产出较高的油井后,剩余的油井“性价比”有所下降,且单井开采的技术瓶颈暂时仍未突破。
四、美国原油市场未来情况总结
中国在不考虑套利的情况下,在未来会因为能源结构的转型更多接收北美方面的供给;美国的出口会在未来会因为LNG液化终端的建设和USGC港口能够接收VLCC的建设得到极大提升;美国原油及LNG的出口在未来会持续提升WTI的地位;目前WTI期货的流动性允许亚洲交易者通过美国原油的出口管理价格风险。
五、原油市场情况总结
OPEC仍将是原油市场中的重要角色,未来的平衡更多的取决于伊朗和伊拉克的产量增加;OPEC的空闲产量在目前的中东局势下让市场有所担忧;美国页岩油的产量受到生产效力提升和更多资源的投入仍将提升;亚洲炼厂将会更多的从大西洋盆地进口轻油;大西洋盆地对亚洲的原油贸易在未来将不单单的取决于布伦特-迪拜的价差,将更多的考虑到运费、市场结构及炼厂的偏好。

【据此入市   风险自负】